如何利用现货挂牌交易做好企业经营

我是安然

近期，全国棉花交易市场现货挂牌交易成交有所增加。涉棉企业对现货挂牌交易的关注度提升，企业主要关注两个问题，一是关于全国棉花交易市场的现货挂牌交易规则有何变化及突出特点和优势；二是进入新棉花年度，现货挂牌交易能为涉棉企业提供什么服务。针对以上两个问题，以及企业如何利用挂牌交易做好企业经营，本网向全国棉花交易市场进行采访，采访内容整理如下：

　　中国棉花信息网：据我们了解，交易市场对现货挂牌交易交割规则进行了修订，能否介绍一下修订内容和修订原因？

　　全国棉花交易市场：我们对规则的修改内容包括：

　　（1）现货挂牌交易从MA1410品种开始，最小报价数量单位由10吨修改为5吨。

　　做出这样的修改，使交易商根据自己需要，更灵活地确定销售，或者购买的订货数量，减少实际交割数量与订货数量差异对结算价格的影响。值得注意的是，虽然最小报价单位改为5吨，但交割时，最少交割数量仍为20吨。

　　（2）将允许2个年度以上棉花替代交割的规定恢复至“每年9、10、11、12月份和次年的1、2月份允许上一棉花年度的商品棉参与交割。如果卖方于次年1、2月份用上一棉花年度的商品棉进行交割时，除按有关规定结算外，须给予买方每月递增50元/吨的补偿”。

　　在收储条件下，绝大部分棉花成为储备棉。为增加商品棉交割资源，交易市场曾规定2个年度以上的棉花可以参与交割，但随着临时收储政策调整，交易市场恢复以往陈棉参与交割的规定，不再允许2个年度以上棉花参与交割，而只允许上年度棉花参与交割。

　　（3）棉花参与集中交割时，将出证时间不超过365天修改为不超过335天。

　　这样修改，主要因为按照规定，公检证书有效期为365天，一旦证书到期，买方无法再提出复检要求，在集中交割时，卖方会提供公检证书即将到期的棉花，买方发现质量有问题时，已无法提出复检。为保证买方有机会提出复检，要求集中交割棉花的公检出证时间不超过335天，留出30天时间给买方提出复检要求。

　　（4）将轧工质量P1部分棉花货值由增加50元/吨调整为增加100元/吨。

　　这样修改主要是与中国棉花协会2013年8月30日调整的锯齿加工细绒棉质量差价表的标准保持一致。

　　（5）不再收取买方购买新疆库棉花，参与跨月交割时60元/吨的包干费。

　　以往买方购买新疆库交割棉花后，未办理出库、移库，继续参与以后月份交割时，交易市场向买方收取60元/吨包干费。主要目的是增加跨月交割成本，减少新疆库存，促使买方加快棉花运输出疆。随着公路运输出疆补贴政策的实施，新疆仓储及运输情况发生改变，故取消跨月交割买方60元/吨的包干费，只在办理出库、移库时，需要买方支付60元/吨的包干费。

　　（6）从MA1410品种开始，商品棉现货挂牌交易手续费由5元/吨调整为2元/吨，交割手续费从30元/吨调整为20元/吨。2014年8月31日前，免收现货挂牌交易交割手续费。

　　由于现货挂牌交易最小变动价位为5元/吨，这样，价格每变动一次，交易商如果转让已成交的邀约，就可以至少有3元/吨的差价。下调交割手续费，降低了交易商参与交割的费用成本。

　　另外，为吸引交易商关注现货挂牌交易，交易市场出台临时免收交易交割手续费的激励措施，希望交易商积极参与。

　　中国棉花信息网：对涉棉企业来讲，应该如何认识现货挂牌交易？

　　全国棉花交易市场：现货挂牌交易是棉花行业自己的交易平台，是为广大交易商提供服务的，交易商在现货挂牌交易中，不仅可以销售、购买棉花，还可以进行保值操作，同时，与交易市场资金、物流服务结合在一起，实现全流程无风险操作，这点，是国内任何市场都无法比拟的。单从交易交割角度来看，现货挂牌交易的特点有：

　　（1）卖方将棉花放入交易市场监管仓库，生成仓单，进行现货挂牌交易时，不收取保证金。具体操作时，需要卖方交易商办理“仓单抵免”业务即可。

　　（2）交易市场在全国设立170多个交割库，覆盖棉花产销区。目前，新疆有7个交割库，后续将视情况，增加新疆交割库，方便新疆棉销售及出疆。

　　各仓库收费标准对外统一公示，保管保险费由交易市场代收代付。

　　（3）从替代交割升贴水设置方面，除颜色级、长度、马克隆值、断裂比强度、长度整齐度，轧工质量有升贴水外，在棉花加工质量的一致性方面，现货挂牌交易做了详细规定。

　　在颜色级方面，交易市场与期货在质量差价标准上一致，但是在颜色级一致性升贴水上存在较大差距。期货仅规定有主体颜色级的棉花升水100元/吨，与期货相比，现货挂牌交易可交割仓单的范围更广，但对棉花颜色级的一致性要求更严，一致性较好的棉花有更高的升水，一致性较差的棉花有更多的贴水。

　　颜色级一致性会对结算产生较大影响，交易商在组批交割时要注意保持颜色级的一致性。

　　（4）提前交割时，除有订货量的买方可以参与提前交割外，买方也可以采取先选货，后生成订货量的方式，直接参与提前交割，这种方式使买方操作更灵活，发现仓库距离近，质量适合的棉花时，可以直接选货，然后再通过现货挂牌交易购买。

　　（5）现货挂牌交易允许买卖双方交易商提出复检。通过现货挂牌交易购买的棉花，买方发现质量问题，可以在规定时间内，提出复检。如果复检结果与原验结果产生差异，由交易市场协调，并按规定解决。

　　（6）通过现货挂牌交易销售，或者采购的棉花，在结算时，交易市场分别按照销售成交价格与采购成交价格进行货款、票据往来，因此，现货挂牌交易价格可以成为涉棉企业签订购销合同的参照标准。

　　买卖双方达成棉花购销意向后，可以将现货挂牌交易某天价格作为基准，通过升贴水来签订履约时的价格。这样，卖方可以在合适时机，择机卖出，而买方也可以择机买入，在履约时，由交易市场负责分别按照买卖双方成交价加减约定升贴水后的价格进行结算。

　　（7）交易市场有交易、资金和运输配送服务，交易商通过现货挂牌购买的棉花，可以由交易市场垫付部分资金，并负责运输至指定监管库。

　　另外，卖方通过现货挂牌交易销售后，可以参加仓单预售业务，提前开出部分增值税票，获得部分货款。比如，2014年10月20日，某新疆交易商在MA1503卖出500吨，一旦棉花入库公检符合交割条件，则该交易商可以按照成交金额及重量的90%开增值税票，交易市场按增值税票金额，提前支付货款。

　　以上是现货挂牌交易自身具有的特点，也是交易市场根据交易商在业务中的实际需要，逐步探索出来的操作方式。

　　中国棉花信息网：新棉花年度，涉棉企业如何利用现货挂牌交易为企业经营保驾护航？

　　全国棉花交易市场：新棉花年度，棉花价格面临不确定性，因此，涉棉企业应将重点放在规避风险方面。

　　对棉花加工企业来讲，根据收购加工成本，择机通过现货挂牌交易销售，锁定价格，避免价格下跌带来的损失。

　　对棉花纺织企业来讲，第一种方式是可以通过提前交割，直接购买，随用随买；第二种方式是在签订现货购销合同后，同时在现货挂牌交易中卖出，待通过交易市场运输至内地后，再进行回购；第三种方式是与供货方约定数量，由供货方在现货挂牌交易约定月份中卖出，只确定升贴水，不确定价格，然后纺织企业通过现货挂牌交易买入。

我是安然

我是安然

我是安然

我是安然

我是安然

我是安然

我是安然

我是安然

我是安然