| 丝毫不夸张地说，全球大多数对冲基金都不赚钱。据Bloomberg统计，在过去1年内，全球2424家对冲基金中仅845家取得了正收益。这也难怪当美国股市今年出现大涨后，对冲基金竟主动放弃空头思维，转而纷纷买入美股。而这一次买进的速度甚至创出了2年来最快。 |
对冲基金“踏空”后涌入股市
| 这绝对是一个值得注意的数据。根据InternationalStrategy;In-vestment集团披露，衡量对冲基金看多美股(标普500指数)程度的ISI指标已由2011年11月底时的42，上升至上周的48.6，创自2010年4月以来最快上升速度。 |
| “自去年10月起市场就发生了明显的转变，这鼓励我们逐渐增加对股票的持仓”，对冲基金TraxisPartnersLP创始人BartonBiggs坦言，“如果标普500能在未来回调5%~7%，未来的上涨空间将是可观的。”值得一提的是，美股今年第1季度的表现很可能将创过去14年来最佳。以道琼斯工业指数为例，其年内涨幅已超过了7%。 |
| 事实上，如果纵观过去几年对冲基金的表现，可以发现其操作往往与市场“背道而驰”。比如，2008年10月时，对冲基金对美股的看空押注升至了5年来峰值。无奈标普500从次年3月起至今已累计上涨超过1倍。公司方面，今年以来，全美私人零售龙头西尔斯(NASDAQ：SHLD)累计涨幅高达128%，为指数成分股中涨幅最大的一只。讽刺的是，其卖空股份总额也曾经是成分股中最高的，反映市场相当不看好其未来走势。当然类似的情况还包括今年的大牛股美国银行和Netflix。 |
| 当然，现在还很难断言对冲基金集体押注美股是否是一种灾难。《每日经济新闻》记者了解到，连目前投资最保守的401K计划也偏好股市并考虑投资对冲基金。最明显的一个迹象是，美国养老金正逐年增加对对冲基金的投资，2011年共投资630亿美元。 |
| “现在市场太过于乐观了。问题是，当大家都不顾一切地冲进股市时，离一轮上涨行情的结束也就不远了。对于正加速进入股市的对冲基金来说，它们必须考虑这一风险”，作为美国KeyCorp金融集团旗下一家运营着200亿美元的私人银行的投资策略主管，McCain在3月22日的一次电话会议中表达了自己的担忧，他认为美国股市到了一个需要回调的时点。 |
美经济复苏阻力重重
| “市场处于上涨期的时候，人们对于警告的声音总是置若罔闻的。” |
| 上周三(3月23日)，当MarketWatch主编DavidCallaway撰文表达这一观点时，一定也很清楚他的谨慎将遭到绝大多数人的嗤之以鼻。毕竟，对冲基金大踏步加速进入股市让很多人相信，再也不需要畏首畏尾了，美国经济正在复苏当中，市场表现会越来越好。但DavidCallaway却指出，令美国经济遭遇下行风险的因素并没有完全消除，比如欧洲。希腊救援协议的达成的确为整个欧洲赢得了宝贵时间，但事情远没有结束，下一次或许是西班牙，又或者依然是希腊。 |
| 尽管牛市中的反对声音总会显得很微弱，但这一次，已有不少人开始对该轮上涨背后复苏的可持续性提出了质疑。 |
| 本周一(3月26日)，美国前财政部长LarrySummers在金融时报专栏中写道：美国目前到了一个关键点。2010和2011年的时候，很多观察家都曾认为他们看到了经济正在转好的信号，但遗憾的是，这些信号在几个月之后就被现实否决了。 |
| 同一天，福布斯集团(ForbesMedia)总裁兼首席执行官SteveForbes在接受CNBC采访时也认为，尽管显示美国经济正在改善中的迹象有不少，但目前复苏的力度和速度并不尽如人意，同时，一些不利于市场复苏的因素正在发酵，比如走弱的美元、更高的资本利得税、更严厉的金融市场监管措施等。 |
| 美联储主席伯南克一直认为，尽管有所改善，但目前经济活动的活跃度远未强劲到能够拉低失业率。 |
| 纽约联储主席WilliamDudley对此也持同样观点，他同时还指出高企的油气价格对未来经济复苏的威胁。 |
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匿名
发表于 2012-3-27 09:03:45
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