资金分散难撑大局，油脂类保持观望

隔夜CBOT盘面回撤收阴，美豆5月合约最低1368.6美分，最高1387.2美分，收盘1368.6美分，收跌0.7%。美

豆油

5月合约最低55美分，最高55.59美分，收盘55.1美分，收跌0.6%。BMD棕油继续收阳，6月合约最低3450令吉，最高3497令吉，收盘3481令吉，收涨0.64%。温哥华油

菜籽

冲高回落，5月合约最低606.4加元，最高611加元，收盘607.3加元，收涨0.07%。

DCE/ZCE盘面昨日高位震荡，其中豆油09合约开盘9750，最低9708，最高9754，收盘9728，收涨0.08%。

棕榈油

09合约开盘8760，最低8708，最高8770，收盘8742，收涨0.02%。

菜籽油

09合约开盘10250，最低10222，最高10282，收盘10252，收涨0.16%。

国际市场，由于公布的房价综合指数以及消费者信心指数未能给予投资者信心提振，因此，隔夜美元反弹，道指高位小幅回落，大宗商品也受拖累承压。农产品方面，昨日有私人出口商报告称向中国出口销售12万吨12/13年度的新作

大豆

。此外，油世界认为，由于减产问题，全球大豆库存将会在本年度下降至6060万吨，低于上一年度末的7610万吨。同时中国需求将会在4-6月份加大对美国旧作大豆的采购力度，以应对国内需求及可能出现的新年度美豆减产问题。不过市场上并非只有热烈的利多炒作，高企的豆类商品价格已经吸引了一些种植地的农户兴趣，作为目前日益重要的油脂进口国之一的印度，其行业人士称由于目前的价格刺激农户扩大种植面积，今年的印度大豆种植面积将会较去年增加10%，有利于缓解该国国内油脂类需求紧张的局面。尽管目前来看市场整体上仍旧处于利多氛围以及偏多头交易趋势中，但是对于周五公布的季度库存报告以及种植意向报告，市场较为理智的认为并不会出现太大的利多，也就是说库存并不会出现太大幅度的下降，而种植面积亦将保持在7500万英亩以上。因此，目前的市场行为相对更加谨慎一些，对于高位区间的冲击难度加大，资金的谨慎性会再度表现出来，短期国际豆类及油脂类会维持在高位震荡。

国内市场，昨日油脂现货市场跟盘上涨，豆油港口一级现货报价9650-9850元/吨，市场报价保持稳定，个别地区小幅上调50元/吨左右；棕榈油主流港口现货报价8350-8550元/吨，市场报价整体保持稳定，个别地区上调50元/吨；菜籽油主流地区报价10400-10600元/吨，市场报价稳定，个别地区上调50元/吨。库存：棕榈油主要港口库存101万吨左右。成交：昨日尽管部分油厂仍旧延续挺价策略并继续上调报价，但是受到期货盘面震荡偏软影响，市场氛围较为凝重，菜籽油成交清淡，豆油及棕榈油也表现较为谨慎，观望较多，成交较少。暂时来看油脂现货市场对后市的看涨观点尚未改变，这对于现货能够起到提振及支撑作用。

不过期货持仓方面，我们可以看到目前的农产品资金关注焦点集中在

豆粕

上，大量的持仓堆积多空对峙令盘面愈发危险，而油脂类尽管趋势未变，但持仓继续分散，集中度降低，这种情况难以有力推动行情延续。预计近期偏震荡。

整体来看，国内外油脂市场依旧处于利多消息炒作以及偏多头交易之中，趋势维持，但是对于周五将会公布的报告，市场及资金选择理智对待。同时国内油脂类期盘资金逐渐分散，难以支撑行情。因此近期油脂类将会以震荡盘表现，操作上建议趋势单继续观望。

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